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                          內幕交易典型案例
                          作者: 來源: 發表時間:2011-11-28 11:09
                              一、重組方內幕交易案——黃光裕案
                              2006年7月,黃某以旗下的鵬泰投資入股中關村,持有29.58%的股份。收購完成之後,又進行了一系列債務重組和資産重組,中關村股票出現大幅波動。2007年4月27日至6月27日間,黃光裕作爲北京中關村科技發展(控股)股份有限公司(以下簡稱中關村)實際控制人、董事,在中關村與鵬泰投資進行資産置換過程中,決定並指令他人使用其實際控制的龍某等6人的股票賬戶,累計買入中關村股票976萬余股,成交額9310萬余元。至6月28日公告上述事宜時,6個股票賬戶的賬面收益額爲384萬余元。2007年8月13日至9月28日間,在中關村收購鵬潤地産全部股權的過程中,黃光裕決定並指令他人使用其實際控制的曹某等79人的股票賬戶,累計買入中關村股票1.04億余股,成交額13.22億余元。至2008年5月7日公告日時,79個股票賬戶的賬面收益額爲人民幣3.06億余元。
                              2008年10月,中國證監會將該案移送公安部,11月北京市公安局立案偵查。2010年5月,在北京市第二中級人民法院一審宣判:黃某因內幕交易罪獲刑9年,並處罰金6億元,與非法經營罪和單位行賄罪合並執行有期徒刑14年,並處罰金6億元,沒收個人部分財産2億元。2010年8月,北京市高級人民法院對該案維持一審判決。
                              內幕交易行爲破壞了證券市場正常運行秩序,信息披露制度要求關于信息必須及時、准確、完整的公布于衆,保證廣大投資者公平的獲得信息的權利,內幕交易者在信息爲公開前,利用其獲取內幕信息的有利地位或者非法獲取的內幕信息進行交易,一方面對于廣大投資者而言,侵害了其他投資者的平等知情權,另一方面通過內幕交易反映的證券價格失去了真實性。內幕交易行爲同時也損害了其他投資者的合法權益。內幕交易者較其他投資者搶先買入或賣出所持有的股票,從而獲得非法利益,導致其他投資者無法公平獲取信息,在證券交易中處于不利地位,無法正確判斷投資方向,高買低賣,導致利益受損。本案中,黃光裕參與上市公司重組,是內幕知情人,本應遵守法律規定,不得利用內幕信息進行交易。但黃卻在重組信息未向社會公開前,先後兩次利用內幕信息從事證券交易,其行爲不僅違反了《證券法》的有關規定,違反了證券市場公平、公正、公開原則,侵害了廣大投資者的合法利益,而且其行爲構成了《刑法》內幕交易罪,最終受到了法律的嚴厲制裁。本案成爲內幕交易罪設罪以來獲刑最重、罰金最高的一起案件。
                              二、國家機關人員內幕交易案——高淳陶瓷案
                              原江蘇省人大代表、南京市委工交工委副書記、南京市經委主任劉寶春2009年2月至4月間,代表南京市經委參與重組江蘇高淳陶瓷股份有限公司,其間,他將未公開的內幕信息告知其妻陳巧玲,兩人經共謀,在價格敏感期內,先後多次買入高淳陶瓷流通股。信息公開後,抛出後獲利人民幣近750萬元。
                              2009年9月,中國證監會將劉寶春、陳巧玲內幕交易案移送公安機關偵查。2010年12月30日南通市中級法院作出一審判決,原南京市經委主任劉寶春犯內幕交易罪,判處有期徒刑5年,沒收違法所得749.95萬元,並處罰金750萬元,其妻陳巧玲犯內幕交易罪,因系從犯,免于刑事處罰。
                          內幕知情人包括了因履行工作職責獲取內幕信息的人。內幕信息人在信息公開前,應當保守秘密,不得向他人泄露,包括家人、親屬、朋友,也不得利用內幕信息進行交易。劉寶春作爲政府工作人員參與上市公司重組,因履行工作職責獲取內幕信息,是內幕信息知情人,在重組信息未公開前,劉寶春卻不僅將該信息泄露給其妻,而且倆人利用內幕信息從事證券交易,其行爲不僅違反了《證券法》有關不得泄露內幕信息、不得利用內幕信息交易的規定,而且觸犯了《刑法》,最終因內幕交易罪受到了法律嚴厲的制裁。該案是全國首起國家機關人員涉足內幕交易被刑事追責的案件。
                              三、基金經理“老鼠倉”案——韓剛案
                              韓剛自2009年1月6日擔任長城久富證券投資基金經理一職期間,利用職務便利及所獲取的基金投資決策信息,與他人共同操作其親屬開立的帳戶,先于或同步與韓剛管理的久富基金買入、賣出相關個股;或在久富基金建倉階段買賣相關個股,非法獲利。中國證監會以韓剛涉嫌利用未公開信息交易移送公安機關立案偵查。2011年1月,深圳福田區法院作出公開判決,韓剛犯利用未公開信息交易罪,被依法判處有期徒刑一年,並處罰金310000元;贓款303274.46元予以沒收。該案成爲我國第一起基金從業人員因利用未公開信息違規交易被追究刑事責任的案件。
                              在證券投資基金活動中,投資者出于對基金管理人的信任,將資金委托給基金管理人進行證券投資,基金管理人與基金份額持有人之間是一種信托關系,基金管理人對基金和基金份額持有人負有忠實義務,必須恪盡職守,履行誠實信用、謹慎勤勉的義務,不得從事利益沖突的行爲,不得將自身利益置于基金財産和基金份額持有人的利益之上,更不得在執行職務或辦理業務過程中利用所處地位或優勢牟取私利。本案中基金經理韓剛一方面履行公司賦予的職責,參與基金財産的投資和管理,另一方面又憑借職務便利,利用非公開的基金投資信息,搶先交易,這種行爲不僅客觀上會對相關股票的市場價格産生不利于有關基金的影響,損害基金財産及基金份額持有人的利益,而且妨礙了正常的交易秩序,破壞了公平、公正的市場交易環境。這種行爲本身也違背了基金經理的誠信義務,性質惡劣。韓剛也因“利用未公開信息交易罪”被追究刑事責任。
                           
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